Zdecydowana większość funduszy nieruchomości działających na polskim rynku wciąż ma charakter zamknięty. Oznacza to, że ich certyfikaty można kupić tylko w okresie subskrypcji, na rynku wtórnym ‒ na Giełdzie Papierów Wartościowych lub poprzez zawarcie odpowiedniej umowy kupna-sprzedaży. Funduszy otwartych jednak przybywa. Do niedawna były dwa. Teraz jest ich już sześć.

Biurowiec w portfelu

Fundusze nieruchomości zamknięte tworzone są na kilka lat. W tym czasie budują portfele inwestycyjne, które w przyszłości mają przynieść zyski. Aktywa inwestują, za pośrednictwem spółek celowych, w budowę nieruchomości, zakup i odsprzedaż lub wynajem obiektów mieszkaniowych lub w nieruchomości komercyjne na wynajem. Mogą też inwestować w akcje niepublicznych spółek deweloperskich.

Z inwestycji można się wycofać przed okresem zapadalności funduszu, sprzedając certyfikat na Giełdzie Papierów Wartościowych po cenach rynkowych. Nie musi to być jednak opłacalne, ponieważ zamknięte fundusze nieruchomości przewidują maksymalne zyski dopiero po kilku latach działalności.

Fundusze tego typu są dobrym sposobem zróżnicowania portfela inwestycyjnego i zmniejszenia jego ryzyka, ponieważ ich wyniki nie są bezpośrednio uzależnione od koniunktury giełdowej, ich rentowność zależy bowiem głównie od sytuacji gospodarczej.

Nieruchomość za jednostkę

Drugą grupę funduszy nieruchomości stanowią fundusze otwarte, które wciąż są rzadkością. Pierwszy fundusz tego typu uruchomił ING TFI (ING Subfundusz Budownictwa i Nieruchomości Plus), drugi wprowadził do oferty Skarbiec TFI (Skarbiec Sektora Nieruchomości). Otwarte fundusze nieruchomości funkcjonują na tych samych zasadach, co inne otwarte fundusze inwestycyjne, czyli inwestują w papiery wartościowe: obligacje, instrumenty rynku pieniężnego i akcje spółek notowanych na giełdzie. Różnica polega jednak na tym, że fundusze te kupują akcje spółek związanych z sektorem nieruchomości, a więc firm deweloperskich, budowlanych i producentów materiałów budowlanych. Ich zaletą jest wysoka płynność, w przeciwieństwie do funduszy zamkniętych, dostępność dla szerokiego grona inwestorów i niższy próg inwestycji. Można w nich inwestować po kilkaset złotych, podczas gdy jeden certyfikat może kosztować nawet kilkaset tysięcy. Wadą jest możliwość poniesienia strat w przypadku bessy, ponieważ fundusze te zaczęły powstawać, gdy ceny na giełdzie spółek budowlanych były już bardzo wysokie.

Fundusze nieruchomości oferowane przez TFI

Zamknięte:

• Arka BZ WBK Fundusz Rynku Nieruchomości FIZ
• BPH FIZ Sektora Nieruchomości
• Citi Living Polska FIZ Aktywów Niepublicznych (Skarbiec)
• SKARBIEC-Rynku Mieszkaniowego FIZ
• SKARBIEC-Rynku Nieruchomości FIZ
• FIZ Sektora Nieruchomości 2 (Copernicus Capital TFI)
• ALFA Real Estate FIZ (Copernicus Capital TFI)
• KBC Index Nieruchomości FIZ
• KBC Index Nieruchomości II FIZ
• KBC Index Światowych Nieruchomości FIZ

Otwarte:

• Allianz FIO Subfundusz Allianz Budownictwo 2012
• BPH FIO Nieruchomości Europy Wschodzącej
• ING Parasol SFIO Subfundusz Środkowoeuropejski Średnich i Małych Spółek Plus
• UniFundusze FIO subfundusz UniSektor Nieruchomości: Nowa Europa
• BPH FIO Nieruchomości Europy Wschodzącej (EUR)
• ING Parasol SFIO subfundusz Budownictwa i Nieruchomości Plus

Ewa Bednarz

eHipoteka.com